ΝΕΑ

Την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2022, το ταμειακό αποτέλεσμα της κεντρικής διοίκησης παρουσίασε έλλειμμα 5,380 εκατ. ευρώ, έναντι ελλείμματος 11,148 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2021. Κατά την περίοδο αυτή, τα έσοδα του τακτικού προϋπολογισμού διαμορφώθηκαν σε 40,482 εκατ. ευρώ από 33,079 εκατ. ευρώ πέρυσι. Όσον αφορά τις δαπάνες του τακτικού προϋπολογισμού, αυτές διαμορφώθηκαν σε 43.925 εκατ. ευρώ, από 45.296 εκατ. ευρώ την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2021.

Δημοπρασία Εντόκων ή ομολογιακό δανεισμό μέχρι το τέλος του χρόνου;

Η δραστική μείωση των ταμειακών ελλειμμάτων στο 9μηνο 2022 σε σχέση με το 9μηνο 2021 δημιουργεί χώρο στην κυβέρνηση για συνέχιση της επιδοματικής πολιτικής και στο δ’ τρίμηνο. Οι εκτιμήσεις είναι ότι θα χρειαστεί τουλάχιστον μία δημοπρασία εντόκων ύψους 250-300 εκατ. ευρώ μέσα στον Νοέμβριο και μία θετική αξιολόγηση από ξένους οίκους (πιθανή αξιολόγηση από την S&P την Παρασκευή) εάν θελήσει να καταφύγει σε ομολογιακό δανεισμό.

Απαγορευτική η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων

Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων (πάνω από 5% το 10ετές) είναι ένα αγκάθι για το οικονομικό επιτελείο αφού εμποδίζει την προγραμματισμένη ομολογιακή έκδοση για 2,5 δις ευρώ. Εάν η S&P την Παρασκευή το βράδυ βγάλει μία θετική αξιολόγηση ή κρατήσει σταθερή την αξιολόγηση με μία όμως θετική αιτιολόγηση για το μέλλον, ίσως το κυβερνητικό επιτελείο οδηγηθεί σε ομολογιακό δανεισμό χαμηλού ύψους (μέχρι 2,5 δις ευρώ) προκειμένου να διευρύνει τα κεφαλαιακά αποθέματα στο τέλος του χρόνου για το επόμενο τρίμηνο. Το α’ τρίμηνο θα είναι ιδιαίτερα κρίσιμο για την Ευρωζώνη καθώς οι ξένοι οίκοι εκτιμούν ότι τα περισσότερα κράτη θα μπουν σε φάση ύφεσης. Για την Ελλάδα δεν υπάρχουν εκτιμήσεις ή ενδείξεις πλην της υποχώρησης της ανάπτυξης. Ωστόσο ενόψει και εκλογών στο τέλος της 4ετίας, η κυβέρνηση θα θέλει να συνεχίσει την χρηματοδότηση των ευπαθών ομάδων και να συνεχίσει την οικονομική στήριξη των ελληνικών επιχειρήσεων.